解剖市场常见的败招（二）2004/04/26
解剖市场常见的败招（二）
走火入魔于技术指标的“牛角尖”
许多股民在入市之初或入市之后，往往都自觉不自觉地对各类“舶来”的技术指标研修一番，作为股市研判工具之一，对其有所了解或者作深入地研修应该说是无可非议的。但对技术指标过于沉迷的缺陷也是非常明显的：（1）目前投资者盘中所看到的技术指标大部分都是同一的，甚至各项参数也是同一的。全国几千万投资者都在看同一种指标，如果依此指标操作就能获利，那么这利从何而来呢？所以任何指标其普及越广，失真率也就越高。因而神光公司的各项系统指标只在公司内部运用，且随市场的发展也在不断地充实，没有完全公开，也不能完全公开。（2）目前投资者盘中所能看到的各项指标绝大部分都是国外的“舶来品”，在国外成熟性市场可能适用，在我国的“发展性”市场、“政策性”市场、“投机性”市场中，其功能就可能大打折扣。（3）盘中指标有几十种，各有不同的功能，在任何阶段都会产生相互矛盾的结果，因此对其过于沉迷就有可能患得患失，作出影响操作的决策。（4）在技术经典理论上有指标钝化中出强势之说，很多时候，特别是涨跌幅度较大的时候，往往出现指标失真的现象，容易对判断形成误导。（5）技术指标往往容易被主力所“调动”，形成“空头”或者“多头”陷阱，成为迷惑投资者的工具。
我们的观点是，对技术指标不能过于依赖，要么不懂而全凭专家的建议（参见上期“不要博览于股评群书”的建议），要么深入懂透，“半瓶子醋”反而更容易误事。应对方法：（1）可以专注于一个、最多两个自身熟悉的指标，深入研究其与行情匹配的规律，深入把握其原理以及各项特性，不能做到这深度，就不能将其作为参考的重要依据。（2）技术指标只作为辅助参考，不要作为主要参考。（3）市场原理深入无穷，市场原理变化无穷，市场规律处处存在，有基础的投资者可以潜心研究切合自身运作的，在小范围内运用的新指标。
走火入魔于技术指标的“牛角尖”
许多股民在入市之初或入市之后，往往都自觉不自觉地对各类“舶来”的技术指标研修一番，作为股市研判工具之一，对其有所了解或者作深入地研修应该说是无可非议的。但对技术指标过于沉迷的缺陷也是非常明显的：（1）目前投资者盘中所看到的技术指标大部分都是同一的，甚至各项参数也是同一的。全国几千万投资者都在看同一种指标，如果依此指标操作就能获利，那么这利从何而来呢？所以任何指标其普及越广，失真率也就越高。因而神光公司的各项系统指标只在公司内部运用，且随市场的发展也在不断地充实，没有完全公开，也不能完全公开。（2）目前投资者盘中所能看到的各项指标绝大部分都是国外的“舶来品”，在国外成熟性市场可能适用，在我国的“发展性”市场、“政策性”市场、“投机性”市场中，其功能就可能大打折扣。（3）盘中指标有几十种，各有不同的功能，在任何阶段都会产生相互矛盾的结果，因此对其过于沉迷就有可能患得患失，作出影响操作的决策。（4）在技术经典理论上有指标钝化中出强势之说，很多时候，特别是涨跌幅度较大的时候，往往出现指标失真的现象，容易对判断形成误导。（5）技术指标往往容易被主力所“调动”，形成“空头”或者“多头”陷阱，成为迷惑投资者的工具。
我们的观点是，对技术指标不能过于依赖，要么不懂而全凭专家的建议（参见上期“不要博览于股评群书”的建议），要么深入懂透，“半瓶子醋”反而更容易误事。应对方法：（1）可以专注于一个、最多两个自身熟悉的指标，深入研究其与行情匹配的规律，深入把握其原理以及各项特性，不能做到这深度，就不能将其作为参考的重要依据。（2）技术指标只作为辅助参考，不要作为主要参考。（3）市场原理深入无穷，市场原理变化无穷，市场规律处处存在，有基础的投资者可以潜心研究切合自身运作的，在小范围内运用的新指标。
喜欢头部“热闹”，难耐底部“寂寞”
大部分投资者往往在市场人气沸腾的时候，入市买股“勇往直前”，心中时时所想的是怎样买股。但在行情低迷筑底的时候，持股又难耐寂寞，时刻所想的是怎样抛股。因此行情的高位都是主力分批派发，中小投资者奋勇而入，高频率换手中产生巨量。行情的底部在中小投资者难耐寂寞的零散性抛出、主力逐渐收集中产生低（地）量。本栏前期曾评述股市是少数投资者获利的市场，如果在一个完整波段行情中大于平均成交量的巨量都能获利，这利从何而来呢？而一段行情的成交量和股价由低到高的过程，正是主力底部收集枣伺机拉抬枣价量齐升枣市场跟入枣乘机拔高枣投资者奋勇介入枣巨量产生枣主力出货的过程。因此行情“热闹”之际就是巨量产生之时，也是风险来临的时候。
实际上任何一轮行情动量由低到高再到低的过程，都是筹码由集中到分散再集中的过程，主力低位收集（筹码集中）枣高位分批派发（筹码分散）枣行情走低（再集中）枣……，因此巨量产生的时候就是筹码分散（主力派发）的时候，对行情走势来说，巨量后筹码已分散，哪儿还有行情再涨所需要的凝聚力呢？有很多的“假牛股”行情一直非理性上涨（西宁特钢之类），甚至涨了300%，行情还难以下跌，这并不是主力不想回吐，而是因为该股始终缺乏出货的市场机制，股性不佳，股价又高，不管真与假又缺乏各类题材的烘托，市场投资者始终望而却步，中小投资者不愿介入，该股又哪儿来“热闹”呢？没有“热闹”，主力尽管市值利润丰厚又怎么出货呢？所以只能往上死做，这些股票市场中买的多了，它就跌了，买的少或者干脆不买，它只有涨这一条路可走，也只能称之为“假牛股”。
理解了头部行情是“热闹”的行情本质，反之，投资者也应该明白筑底的行情应该是低迷的，虽然低迷的行情不一定是行情的最底部，但底部的行情一定最低迷的。如果说巨量堆积的行情是对投资者“贪心”的检验，筑底的低迷行情则是对投资者信心与耐心的考验。所以我们对投资者的建议是：行情“热闹”的时候需要冷静，行情低迷的时候要耐得住寂寞。
急功近利勤换股
在这个市场中中小股民的换股频率是最高的，因为他们“船小好掉头”，他们需要围着市场主力“转”，他们需要围着“爆炸都来不及”的信息转。也正因如此，无论大盘还是个股行情都是市场围着主力“转”，主力“赶”着市场走，因而有了“市场人气”这一个反向指标，也有了“对敲、关联交易、假信息”之类的“猫腻”。所以中小股民常感叹：在这个市场中我们是最“命苦”，永远是最被动的，因为主力、庄家有强大的资本，有“先知先觉”的信息优势。
其实，这个市场是最“公平”的市场，主力有它的特长，中小投资者也有自身的优势。中小投资者的最大优势是枣时间，而这一点却又是主力最大的劣势。因为主力拥有的巨额资本是有相应成本的，它一天不做就意味着亏掉了一天的资金成本，它做庄行情的周期拖得越长，就意味着它的成本就越高。因而在七月一日《证券法》实施之前，含有非规范性资金成分的行情是“暴风骤雨”的。97年禁止银行拆借资金入市之前的个股炒作更是“巅峰造极”的。现在虽然做庄周期已有“战线拉长”的趋势，但这一资金成本的规律是不会改变的。而就目前市场来看，很少有投资者能充分利用自身时间优势的，极少有投资者能把行情从相对的底部做到相对头部的，往往被主力一震仓，一“吓唬”就走，被主力一“骗”就入。往往是跟着往人多地方“挤”，往主力搭建的圈子里边钻，去追求短期的“热闹”效应，实际上这是最危险的（详见上期的评述），因为你本来就不具备信息和操作手段的优势，这等于以自身之短克别人之长。
在这市场投资者群体中，能真正做到“风险最小化，利益稳定化”的往往是具有独立思想和寂寞思维的人。能做到“风险最小化，利益最大化”的更是具有独到的研究能力，选准个股以中长线为主，不受市场“浮躁”影响，做足行情利润的人。通过市场调研得知，任凭一年行情的“景气度”再好，以追涨杀跌为主的投资者年收益是很难超过30%的，更难超过50%的，大部分的仓位市值还是“不涨反跌”的。但是，如果一年你只做一个股票，潜心研究、追踪关注该股的基本特性，充分了解盘面动态，对该股的阶段性高、低位应该能“熟能耳详”。如此这样，即使盘中股性最次的马钢股份一年也有30%以上的波动空间。
无论大势好坏，如果有投资者把沪市收购板快的“四小龙”行情做足，就把握这四个股票的中级波段，这年收益率可“不得了啦”。这些举例虽然有所极端，但也不无深刻的内涵。
